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Die Rendite eines Unternehmens bzw. eines Unternehmensteilbereichs ist nicht nur für die Unternehmensführung und die Anteilseigner, sondern auch für eine Vielzahl anderer
Personengruppen, wie z.B. Gläubiger, Gewerkschaften und potentieller Investoren, von entscheidender Bedeutung.
In dieser Arbeit wird zwischen den beiden Gruppe der jahresabschlussorientierten und der Shareholder- Value-orientierten Renditekennzahlen differenziert.
In der ersten Gruppe werden
· der Return on Equity (ROE),
· der Return on Investment (ROI) und
· der Return on Assets (ROA)
beschrieben. Anhand eines praktischen Rechenbeispiels werden die unterschiedlichen
Aussagegehalte veranschaulicht. Auf grundlegende Kritikpunkte an diesen traditionellen Kennzahlen wird ebenfalls eingegangen.
Für die zweite Gruppe der Shareholder-Value-orientierten Renditekennzahlen werden, stellvertretend für die Vielzahl der in diesem Bereich entwickelten, unterschiedlichen Kennzahlen,
· die Aktienrendite,
· der Value-Return-on-Investment (VROI) und
· der Cash Flow Return on Investment (CFROI)
kritisch dargestellt.
Der Artikel schließt mit einer kurzen Zusammenfassung der getroffenen Aussagen.
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